Seth Klarman is CEO en voorzitter van The Baupost Group, het hedgefonds dat hij in 1982 oprichtte en dat nu 25 miljard dollar aan vermogen onder beheer heeft. Baupost Group is alleen toegankelijk voor private beleggers en de rendementen worden niet elk jaar publiek gemaakt.
Desondanks zijn er rendementen bekend en weten we o.a. dat Klarman sinds de oprichting een jaarlijks rendement van ongeveer 20% realiseert. Daarmee staat hij ruim in de top 1% van hedgefonds-beheerders van de afgelopen vier decennia. Petje af dus voor deze waardebelegger.
Hier zijn enkele beleggingslessen van Klarman:
- Contrair zijn is niet comfortabel
“Het is gemakkelijk om met de kudde mee te lopen, en het vraagt moed en overtuiging om je ervan te distantiëren. Toch is afstand nemen van de massa een essentieel onderdeel van beleggingssucces op de lange termijn.”
- Het is een marathon, geen sprint
“Warren Buffett heeft nooit geprobeerd om snel rijk te worden. Hij probeerde langzaam rijk te worden, en ik heb het gevoel dat dit is wat waardebeleggen betekent; het is een filosofie die wegblijft van de trendy beleggingen, en zich meer richt op nooit te veel (te) verliezen.”
- Een veiligheidsmarge beschermt tegen onzekerheid
“Een veiligheidsmarge is nodig omdat waardering een onnauwkeurige kunst is, de toekomst onvoorspelbaar is, en beleggers menselijk zijn en fouten maken. Dit vasthouden aan het concept van een veiligheidsmarge is een essentieel onderscheid tussen waardebeleggers en anderen die niet zo bezorgd zijn over verlies.”