Alle ogen waren de laatste tijd gericht op Amerikaanse aandelen en in het bijzonder op de “Magnificent Seven”. Niet onlogisch gezien de fantastische rendementen in deze aandelen: Nvidia ging de afgelopen twee jaar x10, en ook de andere zes verdubbelden grofweg in waarde op twee jaar tijd.
Maar er was weinig aandacht voor de Europese beurs. Deze ‘oude economie’ sputtert en dat was terug te zien in de Europese beurskoersen, die minder hard stegen dan hun Amerikaanse tegenhangers. Het lijkt er nu echter op dat er betere tijden zijn aangebroken voor Europese aandelen.
Vanuit technisch perspectief zien we in ieder geval een duidelijk uitbraak, maar ook fundamenteel zijn er redenen om aan te nemen dat de weg omhoog werd ingezet. In de eerste plaats zien we dat, in tegenstelling tot dure Amerikaanse aandelen, Europese aandelen goedkoop/redelijk geprijsd zijn.
De aandelen worden verhandeld tegen een hele lage waardering ten opzichte van Amerikaanse aandelen. Een grote onderwaardering normaliseert vroeg of laat, wat in beleggingstermen ook wel “return to the mean” wordt genoemd.
De Europese Centrale Bank doet ook een duit in het zakje: de ECB begon eerder (juni 2024) met renteverlagingen dan de FED, en verlaagde de rente met een hoger percentage (van 4,5 % naar 2,9 %), wat normaal een opsteker betekent voor de Europese economie en de markten.
Een (mogelijk) einde aan het conflict tussen Oekraïne en Rusland zou ook positief moeten uitpakken voor Europa. Dit zal de oorlogskosten wegnemen, de onzekerheid verminderen, en misschien zelfs de Europese economie helpen door de wederopbouw.
Ten slotte begint ook de Chinese economie wat op te krabbelen na de recessie en de langdurige neergang van de vastgoedmarkt, wat een stimulans is voor de exportvraag. We zien dus zeker een aantal positieve tekenen die tot hogere Europese beurskoersen kunnen leiden.
