Wie de cryptomarkt een beetje volgt, zal de naam Michael Saylor en het bedrijf MicroStrategy wel eens voorbij hebben zien komen. Saylor is medeoprichter en huidig executive chairman van MicroStrategy, en Forbes schat zijn huidig vermogen op bijna 10 miljard dollar.
Saylor ziet in Bitcoin “het perfecte geld” en denkt dat de munt in 2045 wel eens 13 miljoen dollar waard zou kunnen zijn. Mede door Saylor heeft MicroStrategy ruim 400.000 bitcoin in bezit, wat bijna 40 miljard dollar waard is. Vorige week kocht het bedrijf nog 15.400 bitcoin voor 1,5 miljard dollar.
Maar wat doet MicroStrategy als bedrijf? Volgens de website van MicroStrategy “levert MicroStrategy software-oplossingen en deskundige diensten die elk individu in staat stellen om bruikbaar advies te geven”. Dat klinkt als een winstgevende onderneming in deze tijden, maar niets is minder waar.
Sinds 1997 heeft het bedrijf een cumulatief nettoverlies geleden van 1,108 miljard dollar. De omzet is verder al meer dan tien jaar vlak of zelfs wat dalende. De koers van MicroStrategy, daarentegen, steeg de afgelopen vijf jaar met zo’n 2500%.
MicroStrategy heeft een marktkapitalisatie (market cap) van 88 miljard dollar. De reden voor zo’n hoge market cap en aandelenprestatie ligt dus veel eerder bij de waarde van Bitcoin dan bij hun onderliggende business. Bovendien gebruikt MicroStrategy een hefboom van ongeveer 2,5x.
Als je de hefboom vermenigvuldigt met het aandelenbezit, dan krijg je 100 miljard dollar, een waarde die bijna overeenkomt met de marktwaarde. MicroStrategy is dus eerder een Bitcoin-fonds met een hefboom dan een technologiebedrijf met winstoogmerk.